最新消息
最新消息| 浙商證券-紡織服裝行業周報:港股運動年報亮麗,Nike季報去庫存符合... | 2023-03-30 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://finance.sina.cn/2023-03-27/detail-imynhzkz8597524.d.html" 品牌服飾：港股運動年報披露完畢，3月板塊零售增速環比向上，繼續看好中長期成長性明確、估值具備性價比的標的港股運動：安踏特步年報超預期，全年指引樂觀。安踏及特步本周披露年報后港股板塊迎來普漲，一方面來自22年業績略超此前市場預期，另一方面來自積極的23年展望，安踏及特步均表示23年在收入增長、零售折扣修復之下，利潤率有望提升。運動仍是品牌服飾最景氣賽道，持續推薦安踏體育、李寧、特步國際。繼續提示波司登機會：波司登1-2月銷售增長強勁，我們預計拉動23331財年收入增速至8%-10%，利潤增速預計在雙位數，同時保持了良好的零售折扣水準及庫存周轉效率；目前公司2324財年PE分別為1815X，24331財年無疫情影響預計收入利潤增速將顯著提振，當前估值水平具備吸引力。A股關注運動時尚、戶外、家紡：品牌服飾3月進入低基數階段，多數公司3月上旬流水表現已明顯好于1-2月，運動、運動時尚、戶外龍頭增速值得期待，繼續推薦運動時尚賽道的比音勒芬、報喜鳥，戶外賽道龍頭、內銷即將進入旺季的牧高笛。同時在其他恢復性增長的龍頭中，當前重點提示受益婚慶、地產需求回暖，同時3月即將迎來換季銷售旺季的家紡賽道龍頭水星家紡、羅萊生活及富安娜。紡織制造：Nike去庫進度符合預期，短期仍建議關注內需占比高的細分龍頭Nike本周披露季報，預計財年末庫存回到正常水平。截至228，Nike存貨達到89.05億美元，同比+15.6%，增長來自產品及物流成本的上升，但與單季度收入增速（+14.0%）匹配度提升；存貨環比1130下降4.5%。Nike認為本次存貨去化進度的評價符合預期，一方面客流及銷售恢復良好，另一方面公司收緊春夏貨品采購政策，預計財年結束（531）時公司庫存能回到健康水平。因此，預計Nike供應商訂單增速需至少等到22Q3能夠恢復正常水平。訂單整體環比改善明顯，其中內需好于外需。根據近期跟蹤，紡織制造總體需求在春節后景氣度較弱，但訂單環比改善，同時內需景氣度明顯好于外需，因此短期建議關注內需占比高的細分行業龍頭，如新澳股份、富春染織，3月下旬后根據外需修復情況關注華利集團、申洲國際、臺華新材、偉星股份。投資建議：港股品牌服飾：繼續推薦運動服飾龍頭安踏體育（23年PE28X）、李寧（23年PE28X）、特步國際（23年PE19X）；同時繼續提示波司登機會（24財年PE15X）。A股品牌服飾：繼續推 關鍵字標籤：鑽戒設計 |
|
 |
|
