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最新消息| 畢馬威胡雪梅:全面解讀個貸不良資產轉讓的難點與關鍵 | 2021-04-16 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://new.qq.com/rain/a/20210405A03TPT00" 2021年，個貸不良批量轉讓試點的實行對于整個不良資產行業來說是一個巨變，它的出臺恰逢其時又水到渠成。本文將分別從政策背景、市場現狀及處置難點出發全面解讀個貸不良市場作者丨畢馬威企業咨詢（中國）有限公司特殊資產組合伙人胡雪梅一、個貸市場政策背景及市場現狀受疫情影響，我國個貸不良市場規模日漸擴大。目前市場規模約1萬億左右，不良率在1.5%—1.7%區間。其中，信用卡透支不良占所有商業銀行個貸不良的規模的50%左右，整體不良率為1%—2%，除此之外，個人經營類貸款的不良率在2%—3%左右。▍經營信用貸風險點或將2021年爆發疫情期間各家銀行按政策加大對中小企業的支持，包括針對中小企業給予更多的信貸額度，對貸款進行展期或其他重組安排。疫情的爆發對很多中小企業經營造成劇烈負面影響，隨著政策利好的結束，預估中小企業的大量不良風險會在2021年顯現出來。2021年個貸批轉辦法的出臺也恰逢其時。▍信用卡不良已大規模出現近日，中國人民銀行發布《2020年支付體系運行總體情況》，2020年信用卡逾期半年未償信貸總額838.64億元，相比于2019年的742.66億元，上升12.92%。盡管在第三季度，信用卡不良率已經開始出現拐點，但全年來看，2020年信用卡類不良率仍較2019年末飆升。個貸的不同種類貸款，銀行卡透支占50%權重。2020年三季度，信用卡逾期半年未償信貸總額為900多億元，占信用卡應償信貸余額比重1.17%，實際是信用卡的不良率情況。信用卡透支及個人經營類信用貸是個貸不良中規模最大的兩類，也是此次轉讓試點個貸產品的主要原因，它承擔了個貸不良資產化解的巨大壓力。▍個貸不良ABS有局限性2015年開始試行的不良資產ABS，個貸逐漸成為不良資產ABS的主要類別。2020年我國銀行業共發行了280多億不良ABS產品，其中個貸不良223億元，占80%，尤其個人信用類不良ABS的發行規模，一直呈上升趨勢。由于2012年頒布的不良資產批量轉讓辦法僅針對對公不良貸款，因此個貸不良的化解一直沒有充分的渠道，個貸不良產品就成為ABS的主要資產標的，也是個貸不良消化的主要渠道，個貸不良ABS產品有以下幾個特點。首先是成本較高，參與機構多，周期較長，優先級投資人的尋找難度也越來越大。對于投資人來說，銀行選擇有一定的標準，因此對中小銀行而言，ABS發行會有一些難度。另外，ABS本身并沒有解決銀行清收相關部門的工作壓力，因此銀行在發行個貸不良ABS的同時，也希望能開展個貸批量轉讓的操作。二、個貸不良轉讓政策要點1、關于試點原則：真實潔凈轉讓，目前有很多制度和政策在強調真實清潔轉讓的問題，禁止保底回購條款、須實現風險和收益的完全轉移等。監管政策不斷強調不良貸款的真實和情節轉讓，不僅是這個通知中，包括我們常見的82號文件、53號文件、還有56號文等針對資產管理公司的文件，都有這個條款要求。2、關于試點標的，主要是兩類資產，一類是個人貸款的不良，一類是單戶對公不良。在個貸批轉政策出臺之前，畢馬威曾幫助多家銀行做過7400多億的對公貸款一級市場批轉交易顧問，主要包括估值定價和投資人推介的工作，我們會經常碰到銀行或者AMC咨詢單戶轉讓的問題，如單戶不良是否可以直接轉讓，能否打折等等。個貸批轉政策沒有放開時，我們通常建議銀行組成三戶一個資產包做，采用批轉的方式。如果單戶轉讓，大多數銀行會把握不打折的原則，尤其是本金不能打折。今年一月份個貸和單戶不良政策的放開，相信會讓單戶不良貸款有更多和靈活的方式化解。3、個貸不良轉讓不受區域限制，可以看出政策對個貸不良化解的支持和決心，而這里面比較關鍵的點就是AMC的自行清收和重組，不能再次對外轉讓。這也對AMC提出了更高的要求，也是試點政策操作中比較難的領域。三、個貸批轉難點探討2012年對公批量轉讓辦法出臺之后，銀行首先進行政策細則和內部制度的制定，2013年基本上沒有操作批轉，2014年開始有幾百億的規模。2014年常態化后，從開始的每年700多億到近年常態化的每年5000-6000億，走過了一個循序漸進的過程，我們也可以拭目以待個貸批轉的發展。我們了解到，很多銀行希望可以加入試點范圍，也在和監管部門進行溝通。我們從幾個維度進行了個貸批轉的難點分析：首先是銀行，其次是資產管理公司，第三是一些共性問題。▍征信信息債務人等數據的交接和管理關于債務人數據的交接，目前AMC沒有建立起和人行征信系統相關聯的債務人征信管理系統。對銀行來說，征信系統的連接是比較簡單的一個操作，但是對資產管理公司來說卻是一個空白。對個人信用修復及個貸催收，都是有影響的。關于臺賬對接的問題，個貸的信息數據是海量的，對AMC來說，要建立批量導入和導出的成熟化對接系統。關于監管報送數據問題,對公批轉實際上沒有標準化的數據統計和統一路徑，更多是各個銀行自行披露的數據。個貸批轉也會面臨監管數據報送的工作，隨著個貸在銀登中心的批轉操作，信息的統計和披露會逐漸系統化。▍還款約定及相關處置授權約定的轉移從銀行和資產管理公司來說，如何把授權的相關約定和一些信息進行轉移，來保證AMC也可以享用銀行原來法律文本里面所確定的一些權利和風險方面的防范措施？銀行在做信用卡業務的時候，銀行會和信用卡申請人或者是他的附屬卡持卡人有約定條款，這個條款授予銀行方向相關電信運營商查詢或者使用一些地理位置、行為設備等相關資料，目前除了身份證，可能我們的手機號碼也是帶有強烈的個人信息色彩，尤其是實名制以后。在銀行轉讓給資產管理公司之后，是否仍然可以通過資料和數據推斷出持卡人的狀態，包括獲得查詢他的信息的授權？從理論上來說應該是沒有問題的，但是在實際操作當中出現過被授權方按照授權銀行的規定使用的時候碰到障礙，將來需要關注這一點，來確保AMC后續的催收和債權的權益維護。▍資產管理公司如何獲得更多的經驗數據銀行在既往催收數據催收手段和催收效果上，數據的披露會起到非常大的估值和催收依據的作用，每個機構有自己的信貸政策，有自己的準則，包括客戶的選擇，所以每個銀行都有自身的特色和資產特點。對于AMC來說，如果能了解到銀行在資產形成過程當中的數據，有助于進行決策，有助于進行估值判斷和催收判斷。信息披露程度在個貸不良資產的轉讓上非常重要。會影響資產管理公司在交易定價上現金流的預測，以及后續合作如何分配利潤。▍AMC對零售類資產催收和清收機構了解不夠AMC做個貸是有難度的：AMC公司個貸經驗數據不足夠，另外，處置也沒有太多經驗，尤其是信用類個貸，所以AMC在操作過程當中會和外部機構進行合作，包括催收機構，或者數據支持、數據開發和系統開發的機構等。這些外部機構沒有統一的、權威的機構排名。管理能力怎樣？有沒有自主開發系統，網點分布什麼程度？各自的清收特長是什麼？是做銀行的信用卡的，還是做經營類的，以及有的在訴訟方面有資源，有的在AI大數據系統建設方面有長處等等，催收過程中的合法和合規性，都是要了解的重點。銀行和這些機構的合作，設立了很多制度去準入、管理，這是長期發展過程中積累的經驗，但對資產管理公司而言，這是新的領域。按規定AMC是不能對外轉讓個貸的，最終責任主體在AMC，所以合規和合法性特別關鍵。▍對公-零售：管理與處置手段的轉變傳統的訴訟手段完全不適合零售資產的清收，現在涉訴案件里面主要是涉及到借款糾紛問題、信用卡欺詐問題等，占到大概50%。個貸不良有其先天的特質不能依靠訴訟手段清收，數據海量、金額較小……在系統對接上如何通過訴訟的手段進行受理和立案，包括后續整體判決等執行都是問題。個貸結案有很大難度，對法官來說工作壓力極大。個貸批轉的政策出臺，包括互聯網法院的實現，以及通過批量立案和快速裁決的方法培養和建立個貸的催收環境，后續會很快有一個大的增長和推進。▍信息化系統建設信息化系統的建設包括數據集成、輔助決策、催收管理以及最后的統計分析。從前臺作業系統來看，包括電呼、法催以及通過后臺會按照政策進行監管數據的報送，回款統計案件分配等也是通過系統實現。所以在個貸收購之后，很多AMC會逐漸建立自己的系統，會在逐步跟社會各個機構進行合作過程中，積累經驗，形成自己的特色。中后臺的管理系統涉及數據分析、風險控制、機制考核等，也是不可缺少的。▍零售類不良資產估值問題個貸不良資產的估值可能是大家都非常關注的問題。跟對公貸款一樣，各個市場主體有一定的定價關系。從買方來說，更多考慮未來投資回報，將來催收如何進行，能拿回多少現金流，有多少利潤。而從銀行方來說，更多考慮的是歷史經驗回收多少，如何成功進行交易，怎樣達到預期價格。從估值機構來說，畢馬威的經驗在對公不良估值時，銀行定價要考慮AMC的處置費用和利潤率，同時對一些財產線索要考慮它的準確性和可實現性，需要用市場成交數據參考才符合實際。在個貸里也同樣是這個邏輯，我們要考慮在參考經驗數據和AMC投資回報的基礎上，對公開市場供需關系進行分析，強調市場價格發現的職能，這樣才能促使買方和賣方的價格達成一致。個貸估值要結合銀行的經驗數據，從數據清洗、數據分類、參數修正、擬合校驗等逐步進行估值推導。第二個就是將來的可催性，即債務人畫像。給債務人畫像，是對個貸估值的校驗，是一個復驗的過程。我們畢馬威在研究個貸估值邏輯基礎上，從上述兩個方面進行綜合估值的修正。四、信息修復、數據聚合和隱私保護關于個人隱私權，關于數據合法合規使用的問題在個貸里是非常重要的，我們所說的暴力催收以及非法催收，也包括個人隱私保護的問題。首先，我們需要拿到通訊數據，能否聯系到本人，失聯與否是起到回收決策的關鍵因素；如果失聯，那我們需要做失聯修復，然后再一步步去查詢更多的數據。這里特別強調一個概念——網絡暴力。如我們在網上披露某個人發生的某件事，然后我們可能會去人肉他，即使沒有全部披露這個人的信息，但是可以推斷出這個人是誰，都是不符合法律規定和個人隱私保護的。但如果經過處理，無法根據披露信息識別到特定個人的，就是合規的。這其中不僅涉及到催收效果，更重要的是合法合規的問題，對AMC和銀行來說，都非常重要。最后，個貸領域還有很多其他難點，如個貸重組，如何界定什麼是重組？對公批準里，重組的概念含義是非常廣泛的。在個貸中，重組是否含貸款減免？這是AMC非常關心的，目前還沒有明確內容條款。包括銀行提到的個貸批準后的銷戶問題，目前看上規模轉讓時也不是馬上可以實現的。五、個貸不良市場預測市場各方，從銀行來說9個字，“有意愿，愿嘗試，多考慮”。大多數銀行都是愿意進行嘗試的，但要根據實際情況，考慮用這種方式是不是可以化解個貸不良，能化解多少，大概多少轉讓價格，是否可以作為常規手段等等，都要拭目以待。從資產管理公司來說，就是"意愿有差異，嘗試有先后，手段各不同"。全國性資產管理公司和省級資產管理公司是不同的，省級資產管理公司的意愿更為強烈一些。我們知道對公不良的一級市場對省級AMC是有區域限制的，個貸不良批轉領域打破了省級AMC的地域限制，這對省級AMC有一定的吸引力，作為不良的新產品，不同AMC也有不同的定位，導致響應速度和積極性有所不同。AMC的嘗試有先有后。由于背景、風控和業務定位的不同，信息化建設和社會第三方機構合作的考量不同，所以AMC會以自己適合的方式嘗試個貸的批轉，我們認為不同的AMC會有不同的經營模式和風控模式，個貸存在一定的創新空間和調整可能。我們估計，經過銀行和AMC的小規模試水，市場可能會用一、兩年的時間以多樣化的合作形式慢慢步入一個常態，中間還會經過反復調整和糾偏。隨著越來越多的銀行和AMC加入當中，市場會慢慢建立起科學客觀的個貸估值和轉讓體系，形成一定規模的個貸批轉市場，對現在的對公批轉進行良好的補充和完善。畢馬威從2020年開始對個貸領域進行了深入的研究，也有超過100億的個貸估值經驗，我們非常期待能夠參與其中并和各個市場主體一起成長和合作。 關鍵字標籤：推薦的徵信公司-立達徵信社 |
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